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Breve Interrupción de las Vacaciones I: S&P no sabe contar

No es la coronación de Merkel como reina de Grecia, pero como en este foro siempre nos ha gustado meternos con las agencias de calificación, merece la pena romper brevemente el parón veraniego y mencionar la noticia de ayer de la bajada de calificación de EE.UU.

El mejor comentario lo tiene, claro, . Como hay que pagar y, además la historia no tiene desperdicio, copio un trozo que, creo, lo dice todo:

“The downgrade followed an extraordinary row which put the move on hold for hours on Friday afternoon after the agency had notified the administration of its decision.

The US Treasury department found – and S&P accepted – thousands of billions of dollars of errors in some figures used by the rating agency.

The Treasury went on the attack over the quality of S&P’s analysis, saying that “a judgment flawed by a $2,000bn error speaks for itself”.

Early on Friday afternoon, S&P sent the Treasury a draft release that said net public debt would rise to 93 per cent of gross domestic product by 2021. By 4pm local time, analysts at the Treasury had replied that the numbers were wrong, according to a person familiar with the matter.

S&P’s initial numbers were based on the ‘Alternative Fiscal Scenario’ prepared by the Congressional Budget Office. That assumed that discretionary federal spending would grow in line with the economy. S&P then subtracted the roughly $900bn in savings created by the debt ceiling deal to estimate net debt.

However, the CBO had calculated the $900bn savings from a different baseline, which assumed that spending would grow in line with inflation. Calculated from the higher alternative scenario, the budget savings would be closer to $3,000bn. Adjusting for this would mean that net public debt would rise to only 85 per cent of GDP by 2021.”

La diferencia en los números no es muy grande (la única, bastante patética defensa de S&P) pero deja bien claro que estas agencias no tienen el capital humano necesario para realizar estos análisis (para aquellos que no entiendan “academic speech”: que si uno es un analista en la mesa de deuda pública de S&P es porque uno es tan tonto que no encontró trabajo en ningún sitio que pague más y esté mejor considerado).

El escandalo hoy no es si EE.UU. tiene problemas graves, que los tiene (y con un partido republicano capturado por los lunáticos del Tea Party y el patrón oro, bien gordos), sino que la gente de S&P no saben contar.

Actualización: la nota de prensa del tesoro americano explicando el error de S&P. Por cierto, y para evitar lios con las cifras, estamos hablando de 2 billones de dólares a la española, con 12 ceros (por eso en inglés dice 2 trillones a la inglesa), como un 150% el PIB español.